Gana el doble

Pasha Ignatov

Nota del autor: este artículo es parte de nuestra serie periódica/mensual que intenta presentar tres listas de acciones para el mes que podrían ser adecuadas para escribir opciones para generar ingresos relativamente seguros. Ciertas partes de la introducción, las definiciones y la sección que describe el proceso de selección tendrán algo en común y serán repetitivas con nuestros otros artículos de la serie. Esto es inevitable e intencional para mantener la coherencia de toda la serie y que sea fácil de seguir para los nuevos lectores. Los lectores habituales que siguen la serie mes a mes pueden saltarse dichas secciones.

Obtener un ingreso decente de sus inversiones, que es significativamente más alto que la tasa de inflación, siempre es un desafío. Esto ha sido especialmente cierto en la última década y media. Creemos que la venta de opciones (opciones de venta y opciones de compra cubiertas en efectivo) sigue siendo una opción relativamente buena para obtener altos ingresos. Obviamente, existen algunos riesgos involucrados con las Opciones, y no recomendamos saltar ciegamente al juego. Discutiremos cómo mitigar los riesgos en un momento. Además, en la actual situación volátil del mercado, instaremos a una mayor precaución y diligencia debida.

Tenga en cuenta que las estrategias de opciones analizadas en esta serie mensual se limitan a vender (o suscribir) las opciones de compra cubiertas y las opciones PUT cubiertas en efectivo. No cubrimos la "compra" de las opciones, ya que no solo son riesgosas, sino que, al mismo tiempo, no son realmente adecuadas para las estrategias de ingresos. El objetivo principal de nuestras estrategias de opciones es generar ingresos.

Como tal, hay dos lados en las opciones. Hay un comprador de opciones para cada vendedor de una opción. Cuando vende una opción, gana una prima inmediata y puede mantener esa prima independientemente del resultado de la opción. Sin embargo, cuando compra una opción, paga la prima por adelantado y básicamente compra el derecho a comprar (o vender) el valor subyacente a un precio preestablecido (llamado precio de ejercicio). Como comprador de una opción, básicamente está buscando una gran ganancia, pero toda su inversión (el monto de la prima pagada) está en riesgo si la opción caduca sin valor, lo que, dicho sea de paso, sucede la mayoría de las veces. Creemos que la estrategia de venta de opciones (opuesta a la compra de opciones) para generar ingresos es la estrategia más segura. Es más parecido a actuar como un proveedor de seguros, en el que gana la prima por adelantado y, si actúa de forma conservadora, entre el 80 % y el 90 % de las opciones deberían vencer sin valor, lo que limita su riesgo.

Todas las tablas de este artículo han sido creadas por el autor (a menos que se especifique explícitamente). La mayoría de los datos de este artículo provienen de Fidelity, Yahoo Finance, DripInvesting y Barchart.com.

Nota: Esta sección es para lectores que no tienen mucha exposición previa o experiencia con Opciones. Por favor, vea nuestra publicación de blog haciendo clic aquí.

No pretendemos dar la impresión, especialmente a las personas que son nuevas en las opciones, de que no hay riesgo en la venta de opciones. De hecho, hay mucho, especialmente si no tenemos cuidado. Sin embargo, hay formas en que podemos minimizar el riesgo siguiendo ciertos principios comprobados. Lo alentamos a leer nuestra publicación de blog sobre SA que cubre "Cómo mitigar los riesgos al escribir Opciones".

En resumen, cubrimos lo siguiente en la publicación de blog anterior:

Nota: Esta sección describe el proceso de selección más amplio y se repite todos los meses para beneficio de los nuevos lectores. Los lectores habituales pueden saltarse esto y pasar a la siguiente sección.

Uno de los aspectos más importantes de suscribir o vender opciones es seleccionar el tipo correcto de acciones y utilizar el tipo correcto de estrategia de opciones. El tipo de acciones que sean adecuadas dependerá de los objetivos y el perfil de riesgo del inversor. En esta serie mensual, presentaremos tres listas de 10 acciones, cada una con características diferentes. Tenga en cuenta que algunas acciones pueden aparecer en varias listas. Escanearemos el universo completo de acciones y aplicaremos algunos criterios de filtrado de base amplia para hacer nuestra lista más pequeña.

Aplicando los criterios anteriores, obtenemos aproximadamente 600 acciones.

Dado que nuestro objetivo es buscar empresas que NO nos importe poseer al menos en el corto o mediano plazo, filtraremos las empresas que tienen menos de cinco años de historial de crecimiento de dividendos. Este filtro nos deja aproximadamente 300 empresas que tienen un historial constante de pago de dividendos crecientes durante al menos cinco años, preferiblemente más.

Ahora, importaremos los datos financieros de cada empresa de nuestra lista. Queremos ver la seguridad de los dividendos de cada empresa, al menos en términos relativos. Entonces, importamos los siguientes elementos de datos:

Combinaremos estos factores y calcularemos una puntuación de seguridad de dividendos para cada empresa. Claro, una puntuación de seguridad alta no garantizaría la seguridad absoluta porque las condiciones comerciales pueden cambiar con el tiempo, puede surgir una nueva competencia o la gerencia puede distraerse o tomar algunas malas decisiones que destruyen el valor para los accionistas. No obstante, un puntaje de seguridad de dividendos alto al menos proporcionará un nivel razonable de seguridad de que la empresa tiene la capacidad financiera para continuar pagando sus dividendos en el futuro previsible.

También importaremos los datos sobre los movimientos de precios relacionados con el desempeño de precios de 1 semana, 4 semanas y 12 semanas para las acciones seleccionadas para ayudar a filtrar los candidatos probables para escribir opciones PUT. También obtenemos los datos de fuerza relativa para preseleccionar acciones que tienen un impulso de precio reciente.

Vamos a utilizar nuestras fórmulas patentadas (como se detalla a continuación) para calcular los precios de ejercicio óptimos para las opciones CALL y PUT. Sin embargo, hay muchas otras formas de determinar los precios de ejercicio apropiados. Se anima a los lectores a probar varios métodos antes de determinar cuál funciona mejor para ellos. Hay muchas otras formas de determinar los precios de ejercicio apropiados. Su proveedor de corretaje puede brindarle más información sobre variables como delta, gamma, theta, etc., y cómo pueden ser relevantes para las opciones.

También calcularemos las siguientes razones y factores:

Relación de distancia = (52-WK-HIGH - 52-WK-LOW)/((52-WK-HIGH + 52-WK-LOW)/2)

Relación de distancia % = Relación de distancia x 100

% de distancia segura de precio de ejercicio = [(% de relación de distancia) x factor STPR (factor de PRECIO DE EJECUCIÓN)] / 10

Mientras que el factor STPRC = 1,2 (puede variar de 1,0 a 1,5)

Nota: El factor STPRC se puede ajustar en función de la volatilidad de la acción subyacente. Si la acción es muy volátil, el factor debe ajustarse a un valor más alto, como 1,5, mientras que puede establecerse en una banda más baja, como 1,2 (o menos), para acciones de baja volatilidad.

Es posible que este precio deba redondearse al monto más bajo en dólares o medio dólar, según los precios de ejercicio prevalecientes para las acciones subyacentes en la fecha de ejercicio específica.

Es posible que este precio deba redondearse al dólar o al medio dólar más cercano, según los precios de ejercicio que prevalezcan para las acciones subyacentes en la fecha de ejercicio específica.

Hay muchas formas de determinar los precios de ejercicio apropiados, pero hemos utilizado nuestras fórmulas patentadas para calcular los precios de ejercicio óptimos.

A continuación, presentamos dos listas de 10 acciones cada una, una para escribir opciones PUT y otra para escribir opciones CALL. La segunda lista se presenta con dos opciones diferentes: la primera con acciones que quizás desee poseer (o que ya posee), mientras que la segunda utiliza las mismas acciones con el fin de obtener una tasa alta de ingresos pero posiblemente evitando poseer a ellos. Tenga en cuenta que algunas acciones pueden aparecer en varias listas, ya que pueden cumplir los criterios de más de una categoría.

Para las opciones PUT, con el objetivo principal de generar ingresos, nos gustaría verlas expirar sin ningún valor. Por lo tanto, analizaremos el rendimiento del precio de 1 semana, 4 semanas y 12 semanas, así como la fuerza relativa e intentaremos ver si se trata de una tendencia alcista o bajista. Para escribir (o vender) opciones PUT, queremos seleccionar acciones que tengan una tendencia alcista. Estas son las acciones que generalmente tendrían una fuerza relativa alta o un impulso positivo. Eso ayudará a garantizar que, lo más probable, la opción PUT caduque sin valor.

Puntuación de impulso = (1WK-Perf)*3 + (4WK-Perf)*1 + (12WK-Perf)/2

La fórmula anterior da mayor peso al impulso más reciente.

Clasificamos la lista según la puntuación de impulso y la cotejamos con la Fuerza relativa y la Calificación compuesta (obtenida de IBD - Investor Business Daily, se requiere suscripción). Además, las acciones con un precio muy alto (más de $ 500 por acción) se evitan en su mayoría ya que el costo por contrato de opción se vuelve prohibitivo. Finalmente seleccionamos diez acciones para opciones PUT.

Si el resultado de la opción no es favorable al vencimiento y la opción se asigna (nosotros pondremos las acciones), la tendencia alcista ayudará a suscribir una nueva opción CALL inmediatamente con una buena prima.

En nuestra lista de 10 candidatos, tenemos cuidado de no poner demasiados nombres del mismo segmento de la industria. Generalmente limitamos a dos nombres del mismo sector para evitar demasiada concentración en un sector.

Una advertencia sobre las opciones PUT : No inicie una opción PUT sobre una acción que no cree tener durante un período de tiempo prolongado. Además, tenga en cuenta que esta lista solo destaca a los posibles buenos candidatos, pero se requiere más diligencia debida.

Aquí están las 10 principales acciones de gran capitalización para las opciones PUT:

(RS), (WSO), (LW), (TFII), (HSY), (AGCO), (PH), (ETN), (QSR), (TSCO)

Tabla 1:

Autor

A continuación, presentamos las operaciones de opciones PUT actuales y las primas actuales que podemos esperar para las diez acciones anteriores. Tenga en cuenta que, debido al entorno actual del mercado, hemos seleccionado precios de ejercicio bastante conservadores y sacrificado un poco de los ingresos por primas. Por lo tanto, la prima promedio o los rendimientos anualizados están ligeramente en el lado inferior.

Tabla 1A:

Autor

En esta categoría (parte A), asumimos que ya posee estas acciones (o estará feliz de poseerlas al precio correcto). Por lo tanto, estamos apuntando a un promedio de dividendos del 2 % y aproximadamente un 10 % a un 12 % de ingresos mediante la emisión de opciones de compra.

En esta categoría, enumeraremos diez acciones de gran capitalización que se percibe que tienen dividendos muy seguros. No hay nada que podamos afirmar que sea absolutamente seguro en el mundo de las inversiones; lo mismo puede decirse de los dividendos. Pero en función de varias métricas financieras, podemos preseleccionar empresas que tienen índices de pago bajos, deuda baja, calificaciones crediticias altas, crecimiento positivo de primera línea y han estado aumentando constantemente sus dividendos. Con base en los factores anteriores y la calificación de EPS, calculamos un puntaje de seguridad de dividendos. Presentamos diez de estas empresas con puntuaciones altas en seguridad de dividendos.

Nuestras 10 acciones principales con dividendos relativamente seguros para opciones CALL (BUY-WRITE):

(CTRA), (STLD), (EXPD), (KLAC), (JBHT), (TFII), (AGCO), (A), (MSFT), (V)

Tabla 2:

Autor

Nota: La "Calificación de dividendos" (la última columna de arriba) se basa en parámetros pasados ​​recientes, como el crecimiento de dividendos en 5 años, la cantidad de años de crecimiento de dividendos, la tasa de pago basada en el flujo de efectivo, ROC, crecimiento de ventas, deuda/capital y Fuerza relativa.

A continuación, presentamos las transacciones de opciones CALL actuales y las primas actuales que podemos esperar para las diez acciones anteriores.

Tabla 2A:

Autor

En esta parte, asumimos que, para empezar, usted no posee estas acciones y su objetivo NO es poseer estas acciones, sino simplemente obtener un ingreso alto (>= 15 % de tasa anualizada). Incluso entonces, siempre existe la posibilidad de que podamos terminar siendo dueños de estas empresas, por lo que queremos asegurarnos de que sus dividendos estén seguros. Además, esta opción es mejor si cree que el mercado caerá de los niveles actuales.

Para lograr esto, utilizaremos la opción CALL de compra-escritura (para un contrato, compre 100 acciones y venda un contrato de opción de compra al mismo tiempo). Dado que el objetivo es simplemente obtener un ingreso alto, venderemos la opción de compra con un precio de ejercicio que es ITM profundo (in-the-money), lo que significa que el precio de ejercicio está muy por debajo del precio actual. En circunstancias normales, las probabilidades de que las acciones sean rescatadas serán muy altas y obtendremos una prima alta. También es posible, en algunos casos, que las acciones no se retiren, ya que el precio puede caer sustancialmente. En tal caso, nuestra base de costo será mucho más baja (aproximadamente 5% a 10% más baja que el precio actual debido a la prima ya ganada), y podemos emitir otro conjunto de opciones de compra.

Precaución: Sin embargo, hay una advertencia aquí, y es importante. En caso de que suscriba tales opciones de compra en una gran cantidad de acciones (10 acciones diferentes en nuestro ejemplo a continuación), y si el mercado se sumergiera profundamente (> 10% hacia abajo) durante el período de la opción (que siempre es una posibilidad pero más aún en el entorno actual), la mayoría de nuestras acciones NO serían rescatadas, y terminaremos siendo propietarios de la mayoría de estas acciones, aunque a un costo muy reducido (en promedio -7% a -10%). Por lo tanto, es importante saber cuánto capital está dispuesto a comprometer y si realmente puede permitirse el lujo de asignarlo. En segundo lugar, siempre desea utilizar esta estrategia con acciones que no le importe poseer y mantener durante un período prolongado de tiempo.

Esta lista de acciones es la misma que en la Parte A:

(CTRA), (STLD), (EXPD), (KLAC), (JBHT), (TFII), (AGCO), (A), (MSFT), (V).

Tabla 3:

Autor

Revise detenidamente los objetivos de cada una de las tres estrategias distintas. Creemos que estas listas podrían ser excelentes selecciones para escribir/vender opciones PUT o CALL. Hemos tratado de poner existencias relativamente seguras en todos los grupos; sin embargo, las acciones enumeradas en la segunda lista (partes A y B) para las opciones de compra (u opciones de compra y venta) se han filtrado específicamente en función de la seguridad de sus dividendos. Sin embargo, nada es absolutamente seguro en el mundo de las inversiones. Además, si generar ingresos era tu único objetivo, la segunda lista (con la segunda opción) es la apuesta más segura.

Esperamos que entre el 60 % y el 80 % de nuestras opciones caduquen sin valor, lo que nos otorga la prima inicial. Pero habrá momentos (al igual que el entorno actual del mercado) en los que se nos asignará una acción. Por lo general, no debería ser un problema, ya que podemos dar la vuelta y escribir una opción de compra cubierta. Pero habrá momentos, especialmente durante los períodos de alta volatilidad, cuando el precio de las acciones puede caer inesperadamente y significativamente por debajo de nuestro precio de ejercicio. En tales casos, que son difíciles de predecir, tendremos que vender opciones CALL muy por encima del dinero, ganando una prima muy pequeña (o, a veces, ninguna prima en absoluto) pero aún así ganando dividendos. Esto reducirá los rendimientos generales de las primas entre un 2 % y un 3 % a largo plazo, pero esto puede compensarse fácilmente con las ganancias de capital que podamos obtener de vez en cuando. Entonces, en general, puede ser bastante razonable para nosotros esperar un ingreso del 10% al 12% de manera constante, siempre que lo hagamos de manera inteligente y conservadora.

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Este artículo fue escrito por

Soy un inversionista individual, un autor/colaborador de SA y administro el servicio SA-Marketplace "Hágalo usted mismo de altos ingresos (HIDIY)". Sin embargo, no soy un asesor financiero. He estado invirtiendo durante los últimos 25 años y me considero un inversionista experimentado. Comparto mis experiencias en SA escribiendo tres o cuatro artículos al mes, así como mis estrategias de cartera. También puede visitar mi sitio web "FinanllyFreeInvestor.com" para obtener información adicional.

Me concentro en invertir en acciones que generan dividendos con un horizonte a largo plazo. Además de una cartera de DGI, administro e invierto en algunas carteras de altos ingresos, así como en algunas estrategias de rotación ajustadas al riesgo. Creo que "ingresos pasivos" es lo que te hace 'financieramente libre'. Mi objetivo personal es generar al menos el 60-65 % de mis ingresos de jubilación a partir de dividendos y el resto a partir de otras fuentes, como bienes raíces, etc.

Mis posiciones largas "a largo plazo" actuales (pago de dividendos DGI) incluyen ABT, ABBV, CI, JNJ, PFE, NVS, NVO, AZN, UNH, CL, CLX, UL, NSRGY, PG, KHC, TSN, ADM , MO, PM, BUD, KO, PEP, EXC, D, DEA, DEO, ENB, MCD, BAC, PRU, UPS, WMT, WBA, CVS, LOW, AAPL, IBM, CSCO, MSFT, INTC, T, VZ , VOD, CVX, XOM, VLO, ABB, ITW, MMM, LMT, LYB, RIO, O, NNN, WPC, TLT.

Mis puestos de CEF/BDC/REIT de ingresos altos incluyen:

ARCC, ARDC, GBDC, NRZ, AWF, CHI, DNP, EVT, FFC, GOF, HQH, HTA, IIF, IFN, HYB, JPC, JPS, JRI, LGI, KYN, PRINCIPAL, NBB, NLY, OHI, PDI, PCM, PTY, RFI, RNP, RQI, STAG, STK, EE. UU., UTF, UTG, BST, CET, VTR.

Además de mis posiciones a largo plazo, utilizo varias carteras ajustadas al riesgo "rotacionales", donde las posiciones se negocian/rotan mensualmente. Además, a veces, uso "Opciones" para generar ingresos. También invierto en una pequeña cartera Fin/Tech orientada al crecimiento (NFLX, PYPL, GOOGL, AAPL, JPM, AMGN, BMY, MSFT, TSLA, MA, V, FB, AMZN, BABA, SQ, ARKK). De vez en cuando, también puedo poseer otras acciones con fines comerciales, que no considero a largo plazo (actualmente poseo AVB, MAA, BX, BXMT, CPT, MPW, DAL, DWX, FAGIX, SBUX, RWX, ALC) . Puedo usar algunas carteras experimentales o imitar algunas carteras (10-Bagger y Deep Value) de mi servicio HIDIY Marketplace, que no forman parte de mis tenencias a largo plazo. Gracias por leer.

Divulgación del analista: tengo/tenemos una posición larga beneficiosa en las acciones de ABT, ABBV, CI, JNJ, PFE, NVS, NVO, AZN, UNH, CL, CLX, UL, NSRGY, PG, TSN, ADM, MO, PM , KO, PEP, EXC, D, DEA, DEO, ENB, MCD, BAC, PRU, UPS, WMT, WBA, CVS, LOW, AAPL, IBM, CSCO, MSFT, INTC, T, VZ, CVX, XOM, VLO , ABB, ITW, MMM, LMT, LYB, RIO, O, NNN, WPC, ARCC, ARDC, AWF, CHI, DNP, EVT, FFC, GOF, HQH, HTA, IFN, HYB, JPC, JPS, JRI, LGI , KYN, MAIN, NBB, MCI, NLY, OHI, PDI, PCM, PTY, RFI, RNP, RQI, STAG, STK, USA, UTF, TLT ya sea a través de acciones, opciones u otros derivados. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo. Descargo de responsabilidad: La información presentada en este artículo es solo para fines informativos y de ninguna manera debe interpretarse como un consejo financiero o una recomendación para comprar o vender acciones. El autor no es un asesor financiero. Siempre investigue más y haga su propia diligencia debida antes de realizar cualquier inversión. Se ha hecho todo lo posible para presentar los datos/información con precisión; sin embargo, el autor no reclama el 100% de precisión. Las carteras de acciones que se presentan aquí son carteras modelo con fines de demostración. Para obtener la lista completa de nuestras posiciones LARGAS, consulte nuestro perfil en Seeking Alpha.

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